视点：钢材“库存高、降库慢”的局面短期是否有望改变

卓创资讯

【导语】2022年上半年已经接近尾声，视点在此期间，钢材高降改变钢材仓储库存也经历着“易增难减”的库存库慢过程。随着库存的面短高企不下，以及终端需求方面不尽人意的期否表现，贸易商压力逐渐增加。有望尤其随着二季度价格的视点一再下跌，前期高价库存出货难，钢材高降改变于市场而言，库存库慢如鲠在喉。面短对于后期库存压力能否得到缓解，期否我们从不同钢材品种的有望数据进行探索。

钢坯库存：增至去年同期3倍以上

从唐山钢坯仓储库存走势图可以看出，视点2022年钢坯仓储库存除阶段性小幅度的钢材高降改变降库以外，上班年整体累库为主。库存库慢尤其是6月份，库存累积速度较快。根据卓创资讯调研统计，截至6月23日，唐山地区主要仓储及港口钢坯库存为116.9万吨，较去年同期库存高78.51万吨，为去年同期库存水平的3.05倍。同时，根据卓创资讯统计的情况来看，近日钢坯仓储库存仍在增加。

多种钢材之中，、带钢等品种，其直接消费群体多为进一步加工的生产型企业，对下游企业的生产情况反应较为敏感；建筑钢材、钢管等品种，其消费领域多为终端使用，对行业终端需求的反馈更为直观。接下来，分别从两类钢材品种的表现进行分析。

热卷、带钢库存：居高不下，同比均高

卓创资讯调研数据显示，全国热卷仓储库存自2022年春节后达到高点385万吨，直至6月下旬，期间最低库存数据为345万吨，较高点仅低40万吨。库存水平居高不下，并在6月份持续累增。数据显示，6月23日，热卷库存为371.6万吨，较去年同期高46.2万吨。

从全国带钢仓储库存走势图来看，带钢库存在上半年整体趋增，呈现出“降库时段少、时间短、幅度小”的特点。截至6月23日，带钢主流市场仓储库存为111.27万吨，较去年同期高32.23万吨，为去年同期水平的1.47倍。带钢库存为近5年同期库存的最高水平。5-6月份，部分地区仓库持续处于基本满仓的状态。

建筑钢材降库缓慢、焊管企业库存累增

建筑钢材作为终端建设消费最多的钢材品种，对于终端需求反馈比较直观。根据以往经验，二季度对于建筑钢材而言，是相对的消费旺季，从仓储库存的下滑上也可见一斑。但是从图4可以看出，2022年二季度，建筑钢材库存消耗缓慢。截至6月23日，建筑钢材库存较春节后高点下滑313万吨，而去年同期降库978.68万吨。建筑钢材库存1202.59万吨，较去年同期高223.91万吨。

焊管销售基本以库存管为主，管厂成品库存一定程度上反应终端消费情况。从津唐焊管企业库存走势图可以看出，2022年成品管库存震荡累增。截至6月23日，津唐地区样本企业焊管库存为66.76万吨，较去年同期高10.26万吨，增幅为18.15%。

多品种共同表现出来的“库存高、降库慢”的特点，给贸易商及厂家带来了较大的压力。根据卓创资讯调研，部分钢厂已有减产动作。据卓创资讯统计，近一周内，唐山地区高炉开工率73.4%，环比降5.32个百分点；带钢开工率52.17%，环比降8.7个百分点；建材轧线开工率71.3%，环比降4.13个百分点；焊管开工率为70.74%，环比降1.07个百分点。

从现有减产情况来看，本周产量预计有所减少，但考虑到减产力度不大，以及需求端动力不足，预计短期对于降库作用有限。