周黑鸭利润暴降超九成，卤味巨头啃不动年轻人市场了？

发布时间：2025-07-06 13:55:01 来源：嫠不恤纬网 作者：焦点

原标题：读财报 | 周黑鸭利润暴降超九成，周黑卤味巨头啃不动年轻人市场了？鸭利

没有意外，周黑鸭交出一份业绩大跌的润暴人市财报。2月14日，降超周黑鸭因净利大降超90%登上了微博热搜，成卤场前一晚，味巨周黑鸭发布公告称预计2022年净利润不少于2000万元，头啃较上年同期下滑超过94%。不动

鸭货真的年轻卖不动了？这是众多网友看到周黑鸭、、周黑业绩后的鸭利第一反应。近两年，润暴人市每到卤味巨头发布财报，降超类似于“年轻人不吃鸭脖”的成卤场话题便会占据微博热搜榜，这看似玩笑话的味巨背后却是卤味巨头们业绩下滑的事实。当消费低迷、成本上涨、市场格局生变成为现实，卤味巨头们或许也就意识到业绩“狂飙”已经成为过去。

业绩集体下滑

2月13日晚，周黑鸭在港交所发布盈利警告，预计2022年净利润不少于2000万元，2021年同期净利润为3.424亿元，同比降超过94%；总收入预计同比下降20%左右，2021年同期总收入为28.7亿元。这份成绩单让“周黑鸭业绩大降超90%”话题在14日直接登上热搜第二。

“部分门店暂时停业，对公司销售利润造成一定影响；原材料价格上涨导致成本端压力增加；汇率变动导致汇兑损失增加，对公司利润产生较大冲击。”这是周黑鸭方面对北京商报记者回应有关业绩下滑的原因。当被问到加盟方面业绩情况时，周黑鸭方面未给出更多回应，仅表示“有关加盟方面的业绩，因暂未发布2022年业绩年报，请关注本公司预期于2023年3月底刊发的业绩公告”。

周黑鸭业绩大幅下滑有迹可循。在1月，受“周黑鸭预计公司2023年净利润仅为1.5亿-2亿元”的传闻影响，周黑鸭股价一天跌了超20%。1月12日，周黑鸭发布澄清公告称，公司业务运营一切正常，还表示2023年将努力实现2亿元或以上的年度利润，并强调“请注意这是一个目标而非预测”。

在业界看来，周黑鸭业绩下滑不需要惊讶，从整个行业来看，卤味市场已经进入天花板，卤味巨头们业绩均呈现出不同幅度的下滑。绝味食品预计2022年净利润为2.2亿-2.6亿元，同比下降73.49%-77.57%；扣非净利润2.5亿-2.9亿元，同比下滑约60%-65%。煌上煌预计2022年盈利3000万-4000万元，同比下降72%-79%；扣非净利润预计下滑超过90%。

战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊认为，鸭脖产品本身是非刚需类消费品，周黑鸭是行业的头部品牌，受大环境影响明显。叠加疫情线下门店受影响、购买力下滑等因素，造成了周黑鸭及整体卤味鸭脖食品业绩的下滑。

卖不动的鸭脖

每每卤味巨头发财报都会有类似鸭脖卖不动、年轻人不吃鸭脖的话题伴随而来，今日，“卤味三巨头利润全暴跌”“鸭脖为什么卖不动”等话题接连登上热搜。

在听到“为什么不买鸭脖了”这个问题时，北京朝阳的王女士反问道：“为什么要买鸭脖？”在她看来，不论是绝味、煌上煌还是周黑鸭，鸭货品类都大同小异，价格也不低，找不到什么非要购买鸭货当零食的理由。“不爱吃的感觉不值当，爱吃的人有的是替代品。”

“又贵又少还总涨价，随便称一点就几十块，可以买整只鸭了”。小君是一名鸭货爱好者，但越来越高的售价也让她不禁望而却步。她晒出一份消费账单，2022年7月在绝味鸭脖朝阳塔营店购买的小份鸭锁骨（180g）和黑鸭鸭脖（240g）价格分别为18.8元和24.8元，而如今上述两款产品同规格的售价分别涨至21.8元和28.8元。

产品涨价、消费疲劳、业绩跳水，卤味三巨头在低迷的业绩前尽显疲态。但在过去，它们的境况并非如此。2012年9月，煌上煌在深交所上市，是卤味行业第一家上市企业；四年后的2016年，周黑鸭在港交所上市；2017年，绝味食品登陆上交所。在辉煌时期，三家企业业绩均保持高速增长，门店数量也大举拓张。

绝味食品在2013-2019年的净利润增长比例一直不低于20%，最高达31.93%；煌上煌2016-2020年净利润呈正增长，增速最高达59.76%；周黑鸭2014-2017年也一直保持增长，至2018年起增速开始下滑。

门店数量上，2014年起，绝味食品以每年超过1000家门店的速度大举开店；2019-2021年，周黑鸭加盟店数量由5家上升至1535家；煌上煌更是在2021年放话要开出“万家门店”。

进入2022年，三家财报便开始“跌跌不休”，净利润接连下滑。截至2022年上半年，绝味食品门店总数最多，为14921家，煌上煌门店4024家，周黑鸭门店3160家。而其中，煌上煌门店数量已经较2021年12月底减少了257家。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，在卤味品类和自身品牌都发展到天花板的当下，绝味食品业绩的增长存在着很大的不确定因素。而煌上煌的产品结构、运营模式、整体体系，都不足以去支撑目前的体量规模，当竞争加剧的时候，关店潮势必会到来。

“未来卤味三巨头能否再现曾经的快速增长时代，将取决于多种因素。首先，疫情对餐饮业的影响是否得到缓解将是重要因素之一；其次，企业能否采取有效措施来应对市场竞争和原材料价格波动也至关重要。同时，企业在产品创新、渠道拓展等方面的发展也将决定其未来的发展方向和竞争力。”业内人士表示。

对于后续有何提振业绩的举措，北京商报记者也采访了绝味食品、煌上煌，截至发稿未收到回复。

市场格局渐变

尽管三巨头增速已显疲态，但卤味市场整体盘子并不小，行业竞争也愈加激烈，市场逐渐走向品类细分化。

美团发布的《2022卤味品类发展报告》数据显示，2018-2021年，卤味行业年复合增长率为12.3%，2022年中国卤制品行业规模约3691亿元。

除三巨头外，2022年刚上市的还未披露年报，截至2022年三季度紫燕食品营收27.42亿元，归母净利润2.28亿元。老字号德州扒鸡近日也更新了招股书，加速上市进程。卤味资本市场曾经“三足鼎立”的格局逐渐发生变化。

而在卤味细分品类中，热卤品牌盛香亭、网红卤味零食品牌王小卤都获得B轮融资；去骨鸡爪品牌火号完成千万元A轮融资；热卤轻餐品牌热卤食光完成天使轮融资……争相入局的卤味新玩家们正在各大细分赛道开启新一轮争夺。

业内表示，随着卤味领域更加多元，品牌、品类都逐渐增加，对头部企业造成明显影响。按照目前的竞争态势，鸭产品等卤味已到达天花板，如果卤味三巨头未来不能在产品结构上进行创新、升级、迭代，增强自身吸引力，业绩可能还会持续下降。

朱丹蓬认为，卤味行业的发展已进入天花板阶段，本身鸭产品多年来没有创新升级迭代的空间，企业营收、利润等各方面的下调是必然的。随着消费场景的消失、供应链成本的上升、消费疲劳等因素叠加，卤味三巨头未来的业绩增长恐怕越来越难。

北京商报记者 郭秀娟 张函

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