LPR双降，如何影响你的房贷？

记者：马玲

2022年8月22日，降何全国银行间同业拆借中心公布8月贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，影响较上月下降5个基点；5年期以上LPR为4.3%，房贷较上月下降15个基点。降何

此前，影响8月15日，房贷人民银行开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作中标利率下降10个基点，降何降至2.75%。影响由于LPR是房贷在MLF利率基础上加点报价形成，因此市场对本月LPR下降已有预期。降何中国首席经济学家温彬认为，影响在MLF利率下降、房贷银行负债端压力减轻和实体融资需求不足等多因素影响下，降何8月LPR报价利率跟随下行，影响且基于促进中长期信贷需求和稳地产的房贷综合考量，1年期和5年期以上LPR实现非对称下降。此举将对降低实体经济融资成本、提振市场主体信心、促进信贷有效需求回升发挥积极作用。

“2019年8月LPR形成机制改革以来，MLF利率降，LPR报价必降；更重要的是，在近期宏观经济出现下行波动、楼市有待回暖背景下，亟需通过降低融资成本提振信贷需求，推动宏观经济保持恢复态势。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。

招联金融首席研究员董希淼表示，在美国等发达经济体继续加息进程的情况下，8月LPR下降，表明我国货币政策更加坚持“以我为主”，兼顾外部平衡。下一步，我国货币政策应从多个方面加大实施力度，既要维护物价稳定，更要促进经济增长，提振信心和预期，更好地助力经济社会恢复。

值得注意的是，8月LPR出现了非对称下降，即1年期LPR下降5个基点、5年期以上LPR下降15个基点。董希淼分析称，目前企业贷款利率水平已经处于历史低位，因此1年期LPR下降幅度较小。而5年期以上LPR继5月20日下降15个基点之后，年内第二次以15个基点的较大幅度下降，实际作用和信号意义都十分重要。

温彬谈到，从下降幅度看，1年期LPR下降幅度较小，应主要源于当前市场短端利率整体已处于较低水平，若继续引导1年期LPR下行，容易加剧企业的套利行为；而5年期以上LPR继5月以后，再度大幅下降15个基点，主要在于当前稳地产压力较大，利率仍有下降空间，且中长期贷款需求更需提振，长端LPR下降将有效降低居民和企业的融资成本，提升其加杠杆的意愿。

从1年期LPR报价看，在促需求和防套利的综合考量下，此次小幅下降5个基点。业内专家认为，1年期LPR下降，也将带动其他期限的贷款利率下行，一方面有助于进一步降低企业融资成本，提振预期信心，帮助企业加快恢复和稳健运行，带动投资修复性增长；另一方面，也将继续降低社会融资成本，减轻企业发债融资成本和偿债压力，保持各融资渠道稳定。

谈及5年期LPR的大幅下降，董希淼分析称，一方面，有助于降低企业长期融资成本，稳定企业信心，激发企业进行长期投资。另一方面，引导个人住房贷款利率下行，降低居民住房消费负担。

此前，8月18日国务院常务会议明确要求，“完善市场化利率形成和传导机制，发挥贷款市场报价利率指导作用，支持信贷有效需求回升，推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。”王青表示，由于居民房贷属于个人消费信贷，因此本次会议实际上着重强调了要推动降低居民房贷利率。

由此来看，8月LPR下降符合预期，是响应落实国务院常务会议要求的具体举措。那么，5年期以上LPR下降将如何影响房贷？对此，温彬分析称，一方面，LPR下降有助于降低购房成本，增强购房意愿，提振房地产销售。在当前房地产市场仍然低迷的环境下，通过LPR下降来带动房贷利率下降，成为扭转市场预期、促进楼市回暖的重要一环。另一方面，LPR下降也有助于降低存量房贷利率，延缓居民降杠杆节奏，并在房贷利息节约下提升消费预期，助力消费回升。

对此董希淼表示，此次5年期以上LPR下降，将引导金融机构进一步降低新增和存量房贷利率，减轻大多数贷款购房者负担，激发居民住房消费需求，促进房地产市场平稳健康发展。居民房贷压力减轻，也有助于释放居民日常消费空间，提高居民消费意愿和能力。对存量房贷而言，下降之后的新利率将在下一个贷款利率重定价日执行。