在管规模重回900亿，葛兰去年四季度加仓片仔癀、恒瑞医药

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在医药股全面反弹的瑞医2022年四季度，“顶流”基金经理、管规葛兰中欧基金葛兰的模重管理规模也重回900亿元大关。

1月20日，回亿癀恒葛兰在管基金悉数披露2022年四季报，去年截至报告期末，季度加仓葛兰的片仔公募基金管理规模单季度回升31.07亿元，至906.53亿元，瑞医较2022年三季度末的管规葛兰875.46亿元增长3.55%，不过距离2022年一季度末的1017.51亿元仍有一定距离。

此外，据2022年四季报披露，葛兰另外还负责公司2只私募资产管理计划，四季度末合计规模为5.72亿元，较2022年三季度末下降4%；其合计管理产品的总规模为912.25亿元，较2022年三季度末的1017.51亿元下降10.34%。

2只医药主题基金A份额获净申购

葛兰目前的职务是中欧基金权益投决会委员、投资总监，截至2022年四季度末管理着5只公募基金，其中，中欧研究精选是和卢纯青共同管理的。

业绩表现上，2022年四季度5只基金分A/C份额来看，虽然2只医药主题基金的4个份额均实现超过5%的季度收益，但仍然没有一只的业绩跑赢基准。其中，中欧医疗健康基金A类和C类份额净值增长率分别为6.16%和5.95%，同期业绩比较基准收益率为6.48%；中欧医疗创新A类和C类份额净值增长率分别为7.56%和7.34%，同期业绩比较基准收益率为9.01%；中欧阿尔法基金A类和C类份额净值增长率分别为-3.85%和-3.96%，同期业绩比较基准收益率为2.95%；中欧明睿新起点基金份额净值增长率为-7.7%，同期业绩比较基准收益率为1.36%；中欧研究精选基金A类和C类份额净值增长率分别为-1.35%和-1.55%，同期业绩比较基准收益率为2.97%。

不过，从投资者的申购赎回情况来看，2只医药主题基金的A份额和中欧阿尔法A、C份额仍获得净申购。

具体来看，中欧阿尔法C份额在2022年四季度净申购份额最多，达到1.01亿份，净申购率为2.27%；中欧明睿新起点的单季度净赎回率最高，达到3.5%。

从调仓节奏上看，以规模最大的中欧医疗健康为例，对比2022年三季报，葛兰在2022年四季度增持了（600436.SH）、（600276.SH）、（603259.SH）、（600085.SH）、（300760.SZ），降低了对（300015.SZ）、（300347.SZ）、（002821.SZ）的配置。不过，爱尔眼科仍然是中欧医疗健康第一大重仓股，2022年四季度末占基金净值比为10.2%，属于顶格持有。

中欧医疗健康2022年四季报前十大重仓股，来源：Wind

在中欧医疗创新的单季度持仓也没有太大变化，最明显的变化是药明生物（02269.HK）退出了前十大重仓股，片仔癀新进到前十大。另外，迈瑞医疗、恒瑞医药获得小幅加仓，爱尔眼科、（300759.SZ）单季度持仓数量有所下降。不过，爱尔眼科同样是中欧医疗创新第一大重仓股，2022年四季度末占基金净值比为9.86%。

中欧医疗创新2022年四季报前十大重仓股，来源：Wind

“医药行业的长期增长逻辑没有发生根本性的变化”

在2022年四季报中，葛兰也谈到对2023年的看法：“整体而言，短期市场波动难以避免，但中长期而言，我们继续看好医药生物板块的配置价值。”

葛兰表示，展望2023年一季度，随着疫情对于行业的扰动逐步减弱，相关公司将会回到长期增长的趋势中。医药行业的长期增长逻辑没有发生根本性的变化。创新依然是行业成长的最为重要的。经过多年的洗礼，国内创新企业整体研发管线布局更加理性，资源向差异化方向倾斜，甚至有全球竞争力的创新品种诞生，国内多家企业将不同阶段创新药的部分权益授权给海外企业，也在一定程度上体现了国内企业创新的价值。目前，依然有大量临床需求未得到充分满足，创新药及器械都有着广阔的成长空间。

“与此同时，国内的创新药服务企业也逐步形成了有全球竞争力的产业集群，在部分细分领域达到了全球领先的水平，此外，我们认为相关服务商的竞争力更多的体现在平台的技术和管理能力，龙头企业的市占率大概率仍将持续提升，保持其较高的景气度。此外，伴随我国居民人均收入及认知水平快速提升，医疗服务以及消费性医疗的需求仍在快速增长且未得到充分满足，未来空间依然巨大，这些公司的价值终将有公允的市值体现。”葛兰进一步表示。