招银国际：维持特步国际买入评级 目标价上调至17.04港元

招银国际发布研究报告称，国际国际港元维持（01368）“买入”评级，维持目标价上调至17.04港元。特步该行对公司未来业绩也很有信心，买入目标因七月的评级零售流水增长已经恢复至30%以上，全年开店数量有望超预期，价上另外持续单价提升带动增抵销原材料成本上升的调至压力。

报告中称，国际国际港元公司2022财年2季度零售流水增长约为中双位数，维持好于招银国际预期，特步受惠于六月强劲复苏、买入目标儿童和电商的评级快速增长。库销比上升至4.5个月，价上零售折扣为7折至75折，调至略微差于1季度的国际国际港元4个月和75折，但考虑到疫情情况，其实相当不俗。公司同时公布了盈喜，预计2022财年上半年销售和利润同比增长最少为35%，受惠于主品牌和儿童产品、渠道和品牌升级，还有Saucony的强劲增长。尽管公司因疫情调整了少量下半年订货会的订单，但仍继续保持全年的业绩指引（25%-30%销售增长和经营利润率会轻微上升）。

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