日元对美元年内已贬值约30% 汇率暴跌凸显日本货币政策困境

日元对美元汇率近日一度跌入150日元兑1美元区间。日元这是对美跌凸1990年日本泡沫经济时期后从未有过的光景，也引发日本舆论对该国经济可能退回30年前的元年约汇担忧。与2011年10月创下的内已75.32日元兑1美元历史最高点相比，日元汇率刚好“腰斩”。贬值本货币政

专家普遍认为，率暴围绕加息还是显日继续保持宽松，日本国内意见对立越来越明显。策困目前通胀困境很大程度上归结于进口物价暴涨，日元而美联储激进加息引发日元大幅走软是对美跌凸进口物价暴涨的重要推手。

用日本经济新闻社编委清水功哉的元年约汇话来说，日本近期被迫对汇市进行干预，内已是贬值本货币政一场美国总统亲自下场参战的“逆货币战争”，日本明显处于劣势，率暴日元贬值压力不会轻易消失。显日

日本总务省最新数据显示，9月份日本核心消费价格指数同比上升3.0%。如果不考虑2014年安倍内阁提高消费税导致物价短期内上涨的特殊情况，9月份通胀创1991年8月以来的最高水平，令习惯了通缩的日本民众很不适应。

从年初至今，日元对美元年内已贬值约30%。根据日本央行的数据，资源涨价叠加日元大幅贬值，导致企业物价连续19个月同比大涨，9月企业物价指数同比升幅达9.7%。

一方面，对大多数企业来说，由于缺乏提价话语权，或担心将成本上升压力转移至消费端会造成客户流失，不得不默默承受，苦不堪言。

另一方面，消费者也被商品普遍涨价困扰。民间机构一项调查说日本涨价商品将达1.8万余种，仅10月就有6000多种商品价格上调。日本民众在接受新华社记者街头采访时表示“没有办法”，只得“尽量在家用餐”。

如何摆脱眼下困境，日本并无良策。当局坚持超宽松货币政策日益受到诟病，但加息却是日本经济难以承受之重。观察人士认为，当前日本无法加息，至少有三大“苦衷”。

首先，加息抑制需求。日本经济复苏乏力，长期受到需求不足困扰。日本央行行长黑田东彦认为，日本当前面临的是输入型通胀，不是央行所期待的需求扩张型通胀，不仅不能刺激消费，反而抑制需求。

其次，加息将对日本财政形成重压。长期持续的超宽松货币政策使政府财政缺乏约束力，不断大胆借债。如果央行加息1个百分点，政府每年需支付的利息就要增加约10万亿日元。

此外，加息加重企业债务负担。很多中小企业在新冠疫情下本已生存艰难，加息会使这些企业面临破产风险。同时，加息会抑制消费需求，令市场面临萎缩风险，将对企业经营不利。

黑田东彦多次表示，在美联储强势加息背景下，日本央行即使小幅加息，也不可能扭转日元大幅下滑的趋势，反而可能危及日本经济复苏。

对于超宽松货币政策或将在明年有所调整的猜测，日本央行委员安达诚司日前表示，现在上调利率“负面效果很大”，“如果负面影响持续累积，日本再次陷入通缩的可能性会加大”。当下世界经济风险不容忽视，调整超宽松货币政策“为时尚早”。

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